Top 4 Strategien für die Verwaltung eines Anleiheportfolios Für den beiläufigen Beobachter scheint die Anleiheinvestition so einfach zu sein, wie die Anleihe mit dem höchsten Ertrag zu kaufen. Während dies funktioniert gut beim Einkauf für ein Zertifikat der Einzahlung (CD) bei der örtlichen Bank, ist es nicht so einfach in der realen Welt. Es gibt mehrere Möglichkeiten zur Verfügung, wenn es um die Strukturierung eines Anleihe-Portfolios geht, und jede Strategie kommt mit eigenen Kompromissen. Die vier Hauptstrategien, die zur Verwaltung von Anleiheportfolios verwendet werden, sind: Passiv, oder kaufen und halten Index-Matching oder quasi passive Immunisierung. Oder quasi aktiv Dedicated und aktiv Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie diese vier Strategien verwendet werden. (Für mehr auf Anleihen, lesen Sie Bond Basics Tutorial.) Passive Bond-Strategie Der passive Buy-and-Hold-Investor ist in der Regel suchen, um die Einkommen generierenden Eigenschaften von Anleihen zu maximieren. Die Prämisse dieser Strategie ist, dass Anleihen als sichere, vorhersehbare Einkommensquellen gelten. Buy and Hold beinhaltet den Kauf einzelner Anleihen und hält sie bis zur Fälligkeit. Der Cashflow aus den Anleihen kann zur Finanzierung externer Erträge genutzt werden oder kann in das Portfolio in andere Anleihen oder andere Anlageklassen reinvestiert werden. In einer passiven Strategie gibt es keine Annahmen über die Richtung der zukünftigen Zinssätze und alle Änderungen des aktuellen Wertes der Anleihe aufgrund von Verschiebungen in der Rendite sind nicht wichtig. Die Anleihe kann ursprünglich zu einem Prämie oder einem Abschlag erworben werden, vorausgesetzt, dass bei der Fälligkeit ein vollständiger Betrag eingegangen ist. Die einzige Veränderung der Gesamtrendite aus dem tatsächlichen Couponertrag ist die Wiederanlage der Coupons, wie sie auftreten. Auf der Oberfläche kann dies ein fauler Stil der Investition sein, aber in Wirklichkeit passive Bond-Portfolios bieten stabile Anker in groben finanziellen Stürmen. Sie minimieren oder beseitigen die Transaktionskosten. Und wenn sie ursprünglich in einem Zeitraum von relativ hohen Zinssätzen umgesetzt wurden, haben sie eine anständige Chance, die aktiven Strategien zu übertreffen. (Brauchen Sie mehr Einblick in Kauf und halten Strategien Lesen Sie zehn Tipps für den erfolgreichen langfristigen Investor.) Einer der Hauptgründe für ihre Stabilität ist die Tatsache, dass passive Strategien am besten mit sehr hochwertigen, nicht kündbaren Anleihen wie Regierung oder arbeiten Investment Grade Unternehmens - oder Kommunalanleihen. Diese Arten von Anleihen eignen sich gut für eine Buy-and-Hold-Strategie, da sie das Risiko mit den Veränderungen des Einkommensstroms durch eingebettete Optionen minimieren. Die in die streitigen Anleihen vergeben werden und mit der Anleihe für das Leben bleiben. Wie der angegebene Coupon, rufen und setzen Features eingebettet in eine Anleihe erlauben die Frage auf diese Optionen unter bestimmten Marktbedingungen zu handeln. (Um mehr über Optionen zu erfahren, lesen Sie unsere Optionen Grundlagen Tutorial.) Beispiel - Call Feature Company A gibt eine 100 Millionen 5 Anleihen an den öffentlichen Markt die Anleihen sind vollständig ausverkauft. Es gibt eine Anruffunktion in den Anleihenbündnissen, die es dem Kreditgeber erlauben, die Anleihen anzurufen (Rückruf), wenn die Raten fallen, um die Anleihen zu einem niedrigeren vorherrschenden Zinssatz wiederzugeben. Drei Jahre später ist der vorherrschende Zinssatz 3 und aufgrund der Unternehmen Gute Bonität. Es ist in der Lage, die Anleihen zu einem vorgegebenen Preis zurückzukaufen und die Anleihen mit der 3 Couponrate neu auszugeben. Das ist gut für den Kreditgeber, aber schlecht für den Kreditnehmer. Bond Laddering Leitern sind eine der häufigsten Formen der passiven Anleihen investieren. Hier wird das Portfolio in gleiche Teile aufgeteilt und in Leiter-Stil-Laufzeiten über den Zeitgeber der Investoren investiert. Abbildung 1 ist ein Beispiel für eine grundlegende 10-jährige Leiter 1 Million Anleihe-Portfolio mit einem angegebenen Coupon von 5. Dividing der Principal in gleiche Teile bietet einen stetigen gleichen Strom von Cash-Flow jährlich. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Grundlagen der Bond-Leiter.) Indexing Bond Strategy Indexing gilt als quasi-passiv durch Design. Das Hauptziel der Indizierung eines Anleiheportfolios ist die Bereitstellung eines Rendite - und Risikokennzeichens, das eng mit dem gezielten Index verbunden ist. Während diese Strategie einige der gleichen Eigenschaften des passiven Buy-and-Holds trägt, hat es einige Flexibilität. Genau wie die Verfolgung eines bestimmten Börsenindex. Ein Anleiheportfolio kann strukturiert werden, um jeden veröffentlichten Anleiheindex nachzuahmen. Ein gemeinsamer Index, der von Portfoliomanagern nachgeahmt wird, ist der Lehman Aggregate Bond Index. Aufgrund der Größe dieses Indexes würde die Strategie mit einem großen Portfolio aufgrund der Anzahl der Anleihen, die zur Replikation des Index erforderlich sind, gut funktionieren. Man muss auch die Transaktionskosten berücksichtigen, die mit nicht nur der ursprünglichen Investition verbunden sind, sondern auch die periodische Neuausrichtung des Portfolios, um Veränderungen im Index widerzuspiegeln. Immunisierungsbindungsstrategie Diese Strategie hat die Merkmale sowohl aktiver als auch passiver Strategien. Definitionsgemäß bedeutet eine reine Immunisierung, dass ein Portfolio für eine bestimmte Rendite für eine bestimmte Zeitspanne unabhängig von äußeren Einflüssen, wie z. B. Zinsänderungen, investiert wird. Ähnlich wie bei der Indizierung geben die Opportunitätskosten der Nutzung der Immunisierungsstrategie potenziell das Aufwärtspotenzial einer aktiven Strategie auf, um sicherzustellen, dass das Portfolio die beabsichtigte gewünschte Rendite erreichen wird. Wie in der Buy-and-Hold-Strategie, durch Design sind die Instrumente, die für diese Strategie am besten geeignet sind, hochkarätige Anleihen mit entfernten Ausfallvarianten. In der Tat wäre die reinste Form der Immunisierung, in eine Null-Coupon-Anleihe zu investieren und die Fälligkeit der Anleihe an den Zeitpunkt zu erfüllen, an dem der Cashflow voraussichtlich benötigt wird. Dies eliminiert jegliche Variabilität der Rendite, positiv oder negativ, die mit der Wiederanlage der Cashflows verbunden ist. Dauer. Oder die durchschnittliche Lebensdauer einer Bindung, wird gewöhnlich bei der Immunisierung verwendet. Es ist eine viel genauere prädiktive Maßnahme einer Anleihenvolatilität als die Fälligkeit. Diese Strategie wird im institutionellen Investitionsumfeld von Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen und Banken häufig genutzt, um dem zeitlichen Horizont ihrer künftigen Verbindlichkeiten mit strukturierten Cashflows gerecht zu werden. Es ist eine der klügsten Strategien und kann von Einzelpersonen erfolgreich genutzt werden. Zum Beispiel, wie eine Pensionskasse würde eine Immunisierung verwenden, um für Cash-Flows auf eine Person Ruhestand zu planen, könnte die gleiche Person ein eigenes Portfolio für seinen eigenen Ruhestand Plan zu bauen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Advanced Bond Concepts: Duration.) Active Bond Strategy Das Ziel des aktiven Managements ist die Maximierung der Gesamtrendite. Zusammen mit der verbesserten Chance für Rücksendungen kommt natürlich ein erhöhtes Risiko. Einige Beispiele für aktive Stile umfassen Zinsvorhersage, Timing, Bewertung und Spread-Verwertung sowie mehrere Zins-Szenarien. Die Grundprämie aller aktiven Strategien ist, dass der Investor bereit ist, Wetten auf die Zukunft zu setzen, anstatt sich mit dem zu behaupten, was eine passive Strategie anbieten kann. Fazit Es gibt viele Strategien für Investitionen in Anleihen, die Anleger beschäftigen können. Der Buy-and-Hold-Ansatz richtet sich an Investoren, die Einkommen suchen und nicht bereit sind, Vorhersagen zu machen. Die Mittel-in-der-Straße-Strategien umfassen Indexierung und Immunisierung, die beide bieten einige Sicherheit und Vorhersagbarkeit. Dann gibt es die aktive Welt, die nicht für den Casual Investor ist. Jede Strategie hat ihren Platz und wenn sie richtig umgesetzt wird, können die Ziele erreichen, für die sie bestimmt war. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Ein Bestand eines Vermögenswerts in einem Portfolio. Eine Portfolioinvestition erfolgt mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Diese Banknoten - T-Bond BREAKING DOWN Treasury Bond - T-Bond Schatzanleihen sind eine von vier Arten von Schulden, die von der US-Abteilung des Finanzministeriums zur Finanzierung der Regierungsausgaben ausgegeben wurden. Die vier Arten von Schulden sind Schatzanweisungen, Schatzanweisungen, Staatsanleihen und Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Die Wertpapiere variieren je nach Fälligkeit und Couponzahlungen. Alle von ihnen gelten als Benchmarks für ihre vergleichbaren festverzinslichen Kategorien, da sie praktisch risikofrei sind, unterstützt durch die US-Regierung, die Steuern steigern und die Einnahmen steigern können, um volle Zahlungen zu gewährleisten. Diese Anlagen werden auch als Benchmarks in ihren jeweiligen festverzinslichen Kategorien betrachtet, da sie einen risikofreien Anlage mit den niedrigsten Renditen bieten. Fälligkeitsbereiche Schatzanleihen werden mit Laufzeiten ausgegeben, die zwischen 10 und 30 Jahre liegen können. Sie werden mit einer Mindestbezeichnung von 1.000 ausgegeben, und die Couponzahlungen auf die Anleihen werden halbjährlich gezahlt. Die Anleihen werden zunächst über die Auktion verkauft, wobei der maximale Kaufbetrag 5 Millionen beträgt, wenn das Angebot nicht wettbewerbsfähig ist oder 35 des Angebots, wenn das Angebot wettbewerbsfähig ist. Ein konkurrenzfähiges Gebot gibt die Rate an, die der Bieter bereit ist, ihn zu akzeptieren, wird angenommen, je nachdem, wie er mit der festgelegten Rate der Anleihe vergleichbar ist. Ein wettbewerbswidriges Gebot sorgt dafür, dass der Bieter die Bindung bekommt, aber er muss die eingestellte Rate akzeptieren. Nach der Auktion können die Anleihen im Sekundärmarkt verkauft werden. Es gibt einen aktiven Sekundärmarkt für Staatsanleihen, wodurch die Investitionen sehr liquide sind. Der Sekundärmarkt macht auch den Preis der Staatsanleihen auf dem Handelsmarkt erheblich schwankend. Die derzeitigen Auktions - und Ertragsraten der Staatsanleihen diktieren daher ihre Preisniveaus auf dem Sekundärmarkt. Ähnlich wie bei anderen Arten von Anleihen, Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt sehen die Preise sinken, wenn die Auktionsraten steigen, da der Wert der Anleihen zukünftige Cashflows mit dem höheren Satz abgezinst wird. Umgekehrt, wenn die Preise steigen, sinken die Ertragsrenditen. Im Rentenmarkt investieren die Schatzanleihen-Renditen zur Bildung der Renditekurve, die das gesamte Spektrum der von der US-Regierung angebotenen Investitionen umfasst. Die Renditekurvenpläne ergaben sich nach Fälligkeit und sind am häufigsten nach oben geneigt, wobei niedrigere Laufzeiten niedrigere Raten aufweisen als längerfristige Laufzeiten. Wenn jedoch längere Laufzeiten sehr gefragt sind, kann die Renditekurve umgekehrt werden, was längere Laufzeiten mit niedrigeren Raten als kürzere Laufzeiten aufweist. Wie man den Rentenmarkt versteht und handelt. Obwohl der Aktienmarkt der erste Platz ist, in dem viele Menschen sind Denken, zu investieren, haben die US-Staatsanleihen Märkte wohl die größten Auswirkungen auf die Wirtschaft und sind auf der ganzen Welt beobachtet. Leider, nur weil sie einflussreich sind, macht sie es nicht leichter zu verstehen, und sie können für die Uneingeweihten geradezu verwirrend sein. Auf der Grundstufe ist eine Anleihe ein Darlehen. So wie die Leute ein Darlehen von der Bank erhalten, leihen Regierungen und Unternehmen Geld von Bürgern in Form von Anleihen. Eine Anleihe ist wirklich nichts anderes als ein Darlehen von Ihnen, dem Investor, an die Regierung oder Firma, der Emittent ausgestellt. Für das Privileg, Ihr Geld zu verwenden, zahlt der Anleihe-Emittent etwas extra in Form von Zinszahlungen, die zu einem vorgegebenen Tarif und Zeitplan gemacht werden. Der Zinssatz wird oft als Coupon bezeichnet und der Zeitpunkt, zu dem der Emittent den zurückgezahlten Betrag oder den Nennwert zurückzahlen muss, wird als Fälligkeitsdatum bezeichnet. Eine Falte in der Gleichung ist jedoch, dass nicht alle Schulden gleich geschaffen wird, wenn einige Emittenten eher auf ihre Verpflichtung verstoßen. Als solche bewerten Rating-Agenturen Unternehmen und Regierungen, um ihnen eine Note zu geben, wie wahrscheinlich sie sind, die Schulden zurückzuzahlen (siehe quotGood, besser, bestquot). Benji Baily und Delmar King, festverzinsliche Investmentmanager bei Everence Financial, sagen Ratings können in der Regel als Investment Grade oder Junk eingestuft werden. "Alles in allem, was als eine Investment-Grade gilt, hättest du eine ziemlich hohe Wahrscheinlichkeit, dass deines Squore dein Geld zurück zur Reife bekommen will, sagt König. \ U00e4, natürlich, je niedriger Sie gehen die Kredit-Spektrum, desto mehr Risiko gibt es von Ausfall und die Möglichkeit, dass Sie Verluste haben könnte. Deshalb, je niedriger die Sicherheitsklasse Sie haben, desto mehr Ertragsvergütung sollten Sie für die Einnahme dieses Ausfallrisikos haben. Also, wenn Sie eine 30-jährige US-Treasury-Anleihe (derzeit AA von SampP und AAA von Moodyrsquos und Fitch) für 100.000 gekauft haben Mit einem Coupon von 6, dann könnten Sie erwarten, um 6.000 pro Jahr für die Dauer der Anleihe zu erhalten und erhalten dann den Nennwert von 100.000 zurück. Zumindest das, wie eine Bindung funktionieren würde, wenn man sie bis zur Reife hielt. Anstatt eine Bindung an die Reife zu halten, können sie auch gehandelt werden. Aber, da eine Anleihe gehandelt wird, können sich die Zinssätze ändern, so dass sich der Gesamtwert der Anleihe ändern kann. "Wenn du eine Bindung gekauft hast, die einen 10 Coupon hat und der Rest des Marktes ist gut mit einem 1 Coupon, dann wird jemand lieben, dass 10 Coupon bis zur Reife haben, sagt Baily. "Wenn Sie eine 1-Bindung haben und alle anderen erwarten, dass der Markt im Allgemeinen bei 10 sein wird, dann muss man jemanden zahlen, der eine Menge Geld bezahlt hat, um diese 1 Anleihe zu nehmen, anstatt eine neue 10 Anleihe zu kaufen Coupon-Raten sind in der Regel fixiert, um für zukünftige Erwartungen anzupassen, dass der Preis der Anleihe oder Notiz nach oben oder nach unten gehen muss. Wenn Erträge. Die Zinsen oder Dividenden, die auf einer Sicherheit erhalten werden, steigen, der Preis wird fallen, um diese höhere Erträge zu berücksichtigen, wenn die Renditen sinken, dann muss der Preis steigen. Über den Autor Web EditorAssistant Editor Michael McFarlin trat Futures im Jahr 2010, nach dem Abschluss summa cum laude von Trinity International University, wo er in englischer Sprache kommuniziert. Mit dem Start der neuen Web-Plattform dient Michael als Web-Editor für die Website und wird weiterhin an der Zeitschrift arbeiten, wo er sich auf die Märkte und Trading 101 Features konzentriert. Er diente auch als Mitglied der Wisconsin National Guard von 2007 bis 2010. mmcfarlinfuturesmag
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